Mungkin Anda pernah mendengar istilah “window dressing” dan bertanya-tanya apa artinya dan bagaimana cara kerjanya. Istilah tersebut sebenarnya berasal dari dunia ritel, dimana para penata etalase akan mengatur produk mereka dengan cara yang paling menarik agar dapat menarik perhatian pelanggan.
Namun, dalam konteks keuangan dan investasi, istilah ini memiliki arti yang sedikit berbeda. Meskipun masih berhubungan dengan penampilan, window dressing dalam dunia keuangan merujuk pada strategi yang digunakan oleh perusahaan atau manajer investasi untuk memperbaiki penampilan kinerja keuangan mereka.
Mengenal Window Dressing
Window dressing adalah tindakan yang dilakukan perusahaan atau manajer investasi untuk meningkatkan penampilan laporan keuangan mereka. Tujuannya adalah untuk membuat laporan tersebut tampak lebih menarik bagi investor, pemegang saham, atau analis keuangan.
Misalnya, sebuah perusahaan mungkin memilih untuk menjual aset yang tidak menguntungkan atau mengurangi utang mereka sebelum akhir periode pelaporan, sehingga laporan keuangan mereka akan menunjukkan kinerja yang lebih baik. Atau, seorang manajer investasi mungkin memilih untuk membeli saham-saham dengan kinerja terbaik tepat sebelum akhir periode pelaporan, sehingga portofolio investasi mereka akan tampak lebih menguntungkan.
Bagaimana Cara Kerja Window Dressing?
Ada beberapa cara di mana window dressing dapat diimplementasikan. Berikut adalah beberapa contoh:
-
Penjualan Aset: Sebuah perusahaan mungkin memilih untuk menjual aset yang tidak menguntungkan atau berkinerja buruk sebelum akhir periode pelaporan. Ini dapat membantu meningkatkan laba bersih perusahaan dan membuat laporan keuangan mereka tampak lebih baik.
-
Pengurangan Utang: Sebuah perusahaan juga dapat memilih untuk mengurangi utang mereka sebelum akhir periode pelaporan. Ini bisa dilakukan dengan cara membayar hutang jangka pendek atau mengkonversi hutang jangka panjang menjadi ekuitas. Dengan cara ini, rasio utang terhadap ekuitas perusahaan akan menurun, membuat laporan keuangan mereka tampak lebih sehat.
-
Pembelian Saham Berkinerja Baik: Seorang manajer investasi mungkin memilih untuk membeli saham-saham dengan kinerja terbaik tepat sebelum akhir periode pelaporan. Ini akan meningkatkan nilai total portofolio mereka dan membuatnya tampak lebih menguntungkan.
Dampak Window Dressing
Meskipun window dressing dapat membantu perusahaan atau manajer investasi membuat laporan keuangan atau portofolio mereka tampak lebih baik di kertas, hal itu tidak selalu mencerminkan kinerja sebenarnya. Sebagai contoh, penjualan aset atau pengurangan utang dapat meningkatkan laba bersih perusahaan dalam jangka pendek, tetapi mungkin juga berarti bahwa perusahaan tersebut memiliki aset atau modal kerja yang lebih sedikit untuk masa depan.
Selain itu, window dressing juga dapat menciptakan masalah bagi investor. Jika seorang investor memutuskan untuk berinvestasi berdasarkan laporan keuangan atau portofolio yang telah ‘di-dress-up’, mereka mungkin akan terkejut ketika kinerja sebenarnya tidak sesuai dengan yang diharapkan.
